Вихід на пенсію для збільшення місткості вузькофюзеляжних вантажних суден на тлі зростання електронної комерції

Група авіаційних рішень

Оскільки ринок вантажних літаків почав стабілізуватися після повернення вантажопідйомності пасажирських літаків, падіння попиту на вузькофюзеляжні вантажні літаки та відповідне зменшення пропозиції може призвести до недоліків пропускної здатності в найближчому майбутньому. Зняття з експлуатації типів повітряних суден, життєво важливих для зростання операцій електронної комерції, у поєднанні зі зменшенням конверсії пасажирських у вантажні судна створюють можливість для інвестицій у вузькофюзеляжний флот.

Конверсія вузькофюзеляжних пасажирських у вантажні судна минула свого піку

У результаті усунення вантажопідйомності пасажирських літаків під час пандемії, а також через зростання електронної комерції багато власників і операторів літаків звернулися до переобладнання пасажирських літаків у вантажні як до потенційного способу збільшення своїх доходів.

У результаті конверсії зросли більш ніж утричі з 61 у 2019 році до приблизно 185 у 2023 році, що становить 32% щорічного зростання протягом цього періоду, за даними McKinsey & Company. Це збільшення кількості конверсій відбулося завдяки сегменту вузькофюзеляжних суден і включало впровадження різноманітних нових типів вантажних суден, таких як A321P2F у 2020 році, а через пару років — A321PCF і A320P2F.

Саме вантажний тип 737-800 отримав найбільше зростання, причому багато лізингодавців спекулятивно переобладнали літаки, оскільки на той час їм не було користі на пасажирському ринку.

У той час як ринок вузькофюзеляжних конверсій спостерігав величезне зростання протягом перших двох років пандемії, поставки переобладнаних вантажних суден сповільнилися зараз, коли пасажирські рейси відновилися та навіть перевищили рівень 2019 року. Різні власники STC скоротили свої графіки поставок у 2024 році, тоді як інші конверсійні будинки висловили занепокоєння проблемами, з якими стикаються підприємства з технічного обслуговування, ремонту та капітального ремонту, включаючи дефіцит ланцюга постачання та зниження попиту.

За словами Олівера Ваймана, вузькофюзеляжні вантажні судна, що сходять з ліній переобладнання, також направляються на зберігання, що викликає занепокоєння щодо надлишкової місткості.

Загалом McKinsey & Company очікує зниження кількості конверсій на ~5-10% на рік з 2023 по 2030 рік. Падіння попиту, яке спостерігається сьогодні, пов’язане не лише з відновленням об’єму живота, але й із силою самого ринку пасажирських перевезень, а також затримки з поставками нових літаків, що спонукає орендодавців довше утримувати літаки в експлуатації пасажирських операторів.

Зростання електронної комерції продовжується, а конверсії сповільнюються

Підйом і потенціал зростання електронної комерції змішали традиційне уявлення про ринок вантажних перевезень. Хоча зростання авіаційних вантажних перевезень у тонно-кілометрах (RTK) традиційно було тісно пов’язане зі зростанням ВВП, довгострокові вантажні повітряні перевезення продовжуватимуть випереджати зростання світової торгівлі через «структурні фактори», такі як електронна комерція та зміна пропозиції. мереж, згідно з останнім оглядом комерційного ринку Boeing, опублікованим у червні 2023 року.

Електронна комерція подвоїла свою частку роздрібних продажів за останні п’ять років і може становити 23% до 2026 року, що явно вплине на попит на вузькофюзеляжні вантажні літаки, повідомляє Boeing.

У Commercial Market Outlook компанії Boeing також зазначено, що нові експрес-мережі продовжуватимуть підтримувати зростання електронної комерції, прогнозований ріст парку експресів на 58% протягом наступних 20 років, тоді як конкретні темпи зростання змінюватимуться в кожному регіоні з новими можливостями ACMI створюється навколо платформ електронної комерції. Наприклад, на вузькофюзеляжному ринку вантажний судно 737-800 вже було прийнято та використовується такими компаніями, як Amazon, DHL, Mercado Libre та JD.com, для своїх власних мереж.

Очікувані виходи на пенсію посилять дефіцит

У зв’язку з величезним зростанням електронної комерції та майбутньою пропозицією переобладнаних вантажних суден, які перешкоджають нинішньому попиту, у найближчі кілька років очікується збільшення виходу з експлуатації багатьох літаків у парку експрес-вантажних суден. Хоча електронна комерція покладалася на вузькофюзеляжні робочі конячки, такі як 737-400F і 757-200F, обидва типи наближаються до свого неминучого виходу на пенсію.

Фактично, Boeing оцінює у своєму Commercial Market Outlook, що в експлуатації все ще перебуває понад 700 старих вузькофюзеляжних літаків, яким в середньому 30 років.

Що стосується 737-400F, то найбільший оператор цього типу в Європі, ASL Aviation Holdings, почав замінювати свій інвентар Classic на 737-800 вантажних літаків. У той час як у 2019 році ASL використовував понад 40 літаків 737-400, до 2023 року ця кількість скоротилася приблизно до 25 таких.

Що стосується 757-200F, DHL вже відправила деякі з них на розпродаж, тоді як найбільший оператор 757, FedEx, нещодавно почав звільняти цей тип. Незважаючи на те, що тип літака здатний зберегти свою цінність для авіакомпанії в його віці, з експрес-операторами, такими як SF Airlines, підписання 10-річних угод з Spirit Aerosystems у 2021 році для підтримки її флоту 757-200 із 40 осіб; середній вік цих літаків, що наближається до 30 років, робить неминучий висновок: знадобляться заміни, щоб не відставати від подвоєння електронної комерції в наступні 20 років.

Зрештою, авіакомпанії, які бажають скористатися гарантією зростання електронної комерції, зіткнуться з дефіцитом переобладнаних вузькофюзеляжних вантажних суден, оскільки процес виходу на пенсію триватиме. У поєднанні зі зниженням кількості конверсій у довгостроковій перспективі існує загроза скорочення пропускної здатності вантажних суден у цьому сегменті.

Незважаючи на короткострокові падіння та бурхливі потрясіння останніх кількох років, важливо пам’ятати, що галузь вантажних перевезень є циклічною, але все ще має потенціал у довгостроковій перспективі. Зрештою, глобальний попит на вантажні повітряні перевезення, частково зумовлений електронною комерцією, зростатиме приблизно на 2-4% щороку до 2030 року, за прогнозами McKinsey. Компанії, які інвестують у вузькофюзеляжні переобладнані вантажні судна для електронної комерції, можуть розраховувати на стабільну довгострокову віддачу від своїх інвестицій.