Збої на Близькому Сході та високі ціни на паливо вдвічі зменшили прибутковість авіаційної галузі
Ріо-де-Жанейро – Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) опублікувала свій останній фінансовий прогноз для світової авіаційної галузі, який показує скорочення прибутковості вдвічі в результаті збоїв на Близькому Сході, пов'язаних з війною, та високих цін на паливо. Однак регіональний ландшафт дуже диференційований. Очікується, що авіакомпанії Близького Сходу, що знаходяться в географічному центрі війни на Близькому Сході, колективно отримають збитки через слабкий попит та збої в роботі. Очікується, що всі інші регіони отримають прибутки, але на нижчому рівні, ніж у попередніх прогнозах. Основні моменти включають:
«Переровати на Близькому Сході, пов’язані з війною, та зростання цін на паливо погіршили перспективи для авіакомпаній. У світовому масштабі очікується, що прибутковість авіакомпаній знизиться вдвічі порівняно з 2025 роком. Прибутки скоротяться з 45 мільярдів доларів у 2025 році до 23 мільярдів доларів цього року. А маржа скоротиться з 4,2% до 2,0%. Усі чисті прибутки авіакомпаній страждають від швидкого зростання цін на реактивне паливо на 70%. Частина додаткових витрат компенсується шляхом коригування цін та підвищення ефективності, але цього буде недостатньо для підтримки прибутковості на рівні попереднього року. Менші перевізники, які розпочали рік зі слабкими балансами, безумовно, стикаються з труднощами. На регіональному рівні всі мають збитки, але з різко зниженими фінансовими показниками, за винятком Близького Сходу. Перевізники країн Перської затоки стикаються з операційною невизначеністю після майже повного закриття повітряного простору на початку війни. Ці перевізники чудово справляються з підтримкою сполучення, але значних фінансових наслідків не уникнути», – сказав Віллі Волш, генеральний директор IATA. Навіть у найкращі часи авіаційна галузь в цілому страждає від низької маржі та прибутковості нижче вартості капіталу. Шок цін на нафту випробував фінансову стійкість авіакомпаній, оскільки чиста маржа в глобальному масштабі скоротилася до 2,0%. «Авіакомпанії несуть на собі основний тягар шоку цін на пальне. Хоча ціни на авіаквитки зростають, авіакомпанії все ще покривають частину зростання у своїх чистих прибутках. Очікується, що чистий прибуток на одного пасажира впаде до 4,50 доларів, що вдвічі менше, ніж минулого року. За таких обставин це свідчить про стійкість. Але за цей кошт ви навіть не зможете купити хот-дог на більшості арен Чемпіонату світу з футболу, і це не залишає багато резерву на випадок, якщо інші витрати чи податки почнуть зростати», – сказав Волш. Драйвери OutlookОчікується, що загальний дохід зросте на 9,4% до 1,165 трильйона доларів. Дохід на доступний тонно-кілометр (ATK) зросте на 8,8%. Окрім надзвичайного періоду відновлення після COVID, зростання такого масштабу відбулося лише нещодавно у 2008 році, коли ціна на авіаційне паливо зросла на 40% у річному обчисленні, та у 2010 році, після світової фінансової кризи 2009 року та подальшого стрибка цін на авіаційне паливо. Незважаючи на значні покращення, очікується, що зростання доходів відставатиме від зростання операційних витрат на 13% до 1,117 трильйона доларів, що зменшить чисту прибутковість галузі вдвічі до 23,0 мільярда доларів у 2026 році. Очікується, що основні макроекономічні фактори, що впливають на авіакомпанії, погіршаться у 2026 році, зокрема зростання ВВП знизиться до 2,5% (з 3,4% у 2025 році), інфляція зросте до 5,0% (з 4,1% у 2025 році), а зростання світової торгівлі знизиться до 1,9% (з 4,6% у 2025 році). Дохід
Африканські хабові авіаперевізники демонструють найсильніше зростання обсягів перевезень, оскільки вони змінюють маршрути, щоб уникнути Близького Сходу. Однак очікується, що прибутковість регіону знизиться через вразливість з боку витрат, особливо щодо постачання та цін на паливо. У поєднанні з типово нижчим рівнем використання повітряних суден та слабшими балансами ці фактори обмежуватимуть зростання доходів від зміни потоків перевезень, що призведе до нижчої очікуваної чистої рентабельності у 2026 році. Будь-які прибутки, ймовірно, будуть зосереджені серед обмеженої кількості хабових перевізників з налагодженим сполученням, що з'єднує Африку з Європою та Азією. Очікується, що менші та більш фрагментовані оператори понесуть на себе основний тягар складного операційного середовища. Структурні обмеження зберігаються. Слабка інфраструктура, фрагментований повітряний простір та обмежена транскордонна координація знижують ефективність мережі та підвищують експлуатаційні витрати. Крім того, обмежені фінансові можливості та доступ до капіталу обмежують розширення флоту та розвиток мережі. Азіатсько-Тихоокеанський регіон
Азіатсько-Тихоокеанський регіон значною мірою залежить від імпорту сирої нафти з Перської затоки, а брак таких поставок може спричинити більший тиск на нафтопереробні заводи та призвести до дефіциту авіаційного палива, а також до вищих цін на нього, ніж в інших регіонах. Таке середовище вже спонукає до коригування потужностей, а довші маршрути, спричинені обмеженнями повітряного простору, призводять до збільшення споживання палива, зменшення ефективної потужності та вищих питомих витрат. Фундаментальні показники попиту залишаються сприятливими, оскільки як внутрішні, так і міжнародні пасажиропотоки продовжують зростати. Фактично, деякі перевізники Азіатсько-Тихоокеанського регіону отримують вигоду від зміни потоків транспорту, пов'язаної з конфліктом на Близькому Сході, особливо на маршрутах Європа-Азія. Тиск на витрати посилюється девальвацією кількох азійських валют, що підвищує вартість витрат у місцевій валюті, деномінованих у доларах США, зокрема пального. Збої в роботі близькосхідних хабів створили додаткові можливості для азійських перевізників захопити вантажопотік, особливо на торговельних шляхах Європа-Азія. Однак регуляторні зміни в Європі, включаючи жорсткіші митні вимоги до низькоцінних вантажів, можуть негативно вплинути на обсяги електронної комерції. Загалом, хоча зростання вантажів, ймовірно, буде помірним, обмеження потужностей та вплив перенаправлення повинні підтримувати ринкові умови відносно напруженими. Європа
Європа, яка дуже залежить від імпорту авіаційного палива з країн Перської затоки, стикається зі значним тиском на ціни. Хоча частково це пом'якшується завдяки коефіцієнту хеджування на рівні 70% її потреб у паливі, що був до кризи, вищі витрати відчуються, оскільки хеджування буде знято. Європа досягла певного зростання обсягів перевезень завдяки забезпеченню прямого сполучення між Європою та Азією, замінивши деякі поїздки через хаби Перської затоки. Однак деякі частини Європи все ще страждають від обмежень повітряного простору над Росією. Важливо зазначити, що послаблення макроекономічного фону, уповільнення зростання та зростання цін на енергоносії, як очікується, негативно вплине на купівельну спроможність домогосподарств. Європейські авіакомпанії працюють під тиском витрат через обтяжливі правила, включаючи мандати SAF, а також підвищені аеропортові та аеронавігаційні збори. Поточні страйки на кількох ринках сприяють операційним збоям та обмежують гнучкість. Ці фактори свідчать про те, що конкурентні позиції Європи можуть ще більше послабитися, навіть після нормалізації ринкових умов. Латинська Америка
На показники Латинської Америки впливає тиск на зниження курсу кількох валют регіону внаслідок енергетичної кризи. Умови попиту в Латинській Америці залишаються більш чутливими, ніж в інших регіонах, що відображає нижчий рівень доходів та меншу частку ділових поїздок у загальному попиті на повітряні перевезення. Ринки вантажних перевезень можуть послабшати, особливо на експортно-орієнтованих ринках. Однак структурні фактори попиту залишаються присутніми, що свідчить про поступове, а не різке коригування. Латиноамериканські авіакомпанії зазвичай працюють з обмеженою гнучкістю балансу та вищими витратами на фінансування, що обмежує їхню здатність поглинати шоки або інвестувати в розширення флоту та мережі. Співвідношення EBIT до чистої рентабельності приблизно в чотири рази перевищує середній світовий показник, що підкреслює це обмеження, яке обмежує здатність авіакомпаній динамічно реагувати на зміни попиту або цінових умов. Поєднання цих факторів свідчить про те, що регіон, ймовірно, зазнає більш вираженого уповільнення зростання, навіть якщо попит загалом залишатиметься позитивним. Близький Схід
Перебуваючи в центрі шоку від війни на Близькому Сході, очікується, що регіон зазнає чистих збитків у 2026 році. Скорочення потужностей, скасування рейсів, перебої в роботі та підвищення цін на паливо – все це призводить до збільшення операційних витрат. Тим часом втрата трансферного трафіку впливає на коефіцієнти завантаження та підвищує собівартість одиниці продукції. Кілька структурних особливостей підтримують стійкість регіону. До них належать сприятливіше податкове середовище, відносно безпечний доступ до постачання палива та порівняно низький рівень фінансового левериджу. Крім того, його географічне розташування, розвинена інфраструктура та густа мережа є основою довгострокового успіху. Вантажні ринки в регіоні також перебувають під тиском. Перебої знизили ефективну потужність і спровокували перерозподіл транзитних вантажопотоків до інших регіонів, що негативно впливає на фінансові показники. Шлях негайного відновлення, ймовірно, буде більше зумовлений ціноутворенням, ніж швидким поверненням обсягів. У довгостроковій перспективі структурні переваги повинні сприяти відновленню трафіку, хоча потенційно з меншою рентабельністю, що може змінити економіку моделі, що базується на хабах. Північна Америка
Оскільки північноамериканські авіакомпанії значною мірою відмовилися від хеджування ризиків викидів палива, зростання вартості реактивного палива більш безпосередньо та швидко відображається на витратах авіакомпаній регіону. Це створює сильні стимули для негайного ціноутворення для покриття швидкозростаючих витрат. Мережеві перевізники, схоже, мають кращі можливості, ніж лоукост-оператори, для подолання нестабільності внутрішнього ринку. Лоукост-перевізники більше схильні до впливу внутрішнього попиту та зазвичай не мають значної преміальної пропозиції, що обмежує їхню здатність компенсувати тиск на ціни за рахунок додаткових продажів та сегментації тарифів. Північноамериканські авіакомпанії за останні роки досягли високої прибутковості та відносно ізольовані від операційних потрясінь на Близькому Сході. Однак фінансовий леверидж є порівняно високим, що збільшує чутливість до цінових потрясінь, навіть за умови стабільних операційних показників. Крім того, витрати на оплату праці зросли після нещодавнього підвищення заробітної плати. Загалом, у Північній Америці, ймовірно, відбудеться переважно цінова корекція, з розширенням сегментації між стійкими мережевими операторами та більш обмеженими низькобюджетними операторами. Точка зору мандрівниківАвіаперевезення продовжують надавати споживачам виняткову цінність. Хоча ціни на авіаквитки неминуче зросли у відповідь на зростання цін на паливо, очікується, що середня реальна вартість авіаквитків туди й назад (у доларах США, включаючи додаткові витрати) становитиме 462 долари США, що на 26,3% нижче, ніж у 2016 році. Опитування громадської думки IATA, проведене у квітні 2026 року (15 країн, 6500 респондентів, які здійснили принаймні одну подорож протягом минулого року), показало, що 97% мандрівників висловили задоволення своєю останньою подорожжю. Більше того, 88% погодилися, що авіаперельоти покращують їхнє життя, 79% погодилися, що авіаперельоти – це вигідна пропозиція, 81% сказали, що мають великий вибір авіаквитків, а 88% сказали, що їх цікавить їхня можливість літати в майбутньому. Пасажири розраховують на безпечну, сталу, ефективну та прибуткову авіаційну галузь. Опитування громадської думки IATA продемонструвало важливу роль, яку, на думку мандрівників, відіграє авіаційна галузь:
Галузь повітряного транспорту прагне досягти нульового рівня викидів вуглецю до 2050 року. Мандрівники висловлюють високий рівень впевненості в цій справі: 80% погоджуються, що галузь демонструє відданість спільній роботі для досягнення своєї амбітної мети, 76% погоджуються, що лідери авіації серйозно ставляться до кліматичної проблеми, а 78% кажуть, що вірять у те, що ми зможемо літати екологічно. Опитування також показало, що впевненість мандрівників залишається високою навіть попри поширення конфліктів, включаючи війну. Загалом, 41% заявили, що планують подорожувати більше протягом наступних 12 місяців, ніж у попередні 12 місяців (ще 52% вказали, що планують подорожувати на тому ж рівні). Близько 91% сказали, що польоти безпечні, а 85% сказали, що сьогодні вони безпечніші, ніж будь-коли. Мандрівники хочуть бути поінформованими: 86% кажуть, що перевіряють урядові рекомендації щодо подорожей під час бронювання, 84% кажуть, що вони більше досліджують перед подорожжю, 81% вказують, що вони стурбовані збоями через геополітичний конфлікт, а 71% кажуть, що вони бронюють ближче до дати подорожі, щоб уникнути несподіванок. Тим не менш, 68% вказали, що вони взагалі не змінили своїх звичок подорожей. > Глобальний прогноз розвитку повітряного транспорту на 2026 рік > Промова Віллі Волша про стан світової галузі повітряного транспорту > Інформаційний бюлетень – Статистика галузі (pdf) Прес-служба IATA Повідомляє www.aviation.com.ua |